Naver membeli Poshmark seharga $ 17,90 per saham adalah kesepakatan yang menarik, menampilkan elemen M&A lintas batas, sebuah sektor di belakangnya dan dinamika pasar saham membuat beberapa perusahaan yang sebelumnya mahal mungkin lebih murah untuk diambil daripada yang mungkin pernah ada lagi.

TechCrunch + bertanya kemarin mengapa kami tidak melihat lebih banyak M&A perangkat lunak mengingat harga saham teknologi yang tertekan dan tumpukan uang tunai hari ini, mencari kesepakatan. Apa yang mungkin kami tekankan sedikit lebih banyak adalah kemungkinan M&A perusahaan atas akuisisi ekuitas swasta.

Exchange mengeksplorasi startup, pasar, dan uang.

Baca setiap pagi di TechCrunch+ atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.

Hari ini, mari kita mengobrol melalui nomor kesepakatan Naver-Poshmark dan menanyakan apa yang dapat kita peroleh dari transaksi tersebut. Lagi pula, kami melihat perusahaan publik direbut dari kemerdekaan, yang berarti kami memiliki kumpulan data yang kaya untuk diurai. Berkat data dari transaksi lain di ruang yang sama, data komparatif memberikan gambaran yang agak brutal tentang iklim penilaian baru.

Jika Anda adalah penggemar Poshmark, hari ini mungkin bukan hari yang menyenangkan. Tapi kesepakatan sedang berlangsung dan kami berhak mengetahui alasannya— dan apa artinya bagi orang lain. Bekerja!

Kesepakatannya, singkatnya

Naver, perusahaan internet Korea Selatan, akan membeli semua saham Poshmark seharga $17,90 per saham secara tunai. Kesepakatan tersebut menghargai perusahaan yang lebih kecil dengan nilai perusahaan sekitar $1,2 miliar.

Dalam istilah ekuitas, bagaimana TechCrunch cenderung mempertimbangkan nilai perusahaan, nilainya sekitar $1,6 miliar, mengingat apa yang dijelaskan oleh kedua entitas dalam siaran pers sebagai asumsi “$436 juta uang tunai tidak terbatas di neraca per 30 Juni 2022,” di Poshmark.

Saya tidak membuat Anda bosan dengan nuansa penilaian hanya untuk mengingatkan Anda bahwa penting untuk mengetahui perbedaan antara penetapan harga perusahaan dan ekuitas. Alih-alih, penting untuk dipahami bahwa kesenjangannya sangat besar karena Poshmark memiliki begitu banyak uang tunai yang tidak terbatas dibandingkan kapitalisasi pasarnya. (Poshmark melaporkan “kas dan setara kas adalah $581,2 juta,” atau “$7,41 tunai per saham,” pada akhir kuartal kedua.)